8月30日消息，“3000点到4000点是一个区间，我坚持这个观点。股市本身上扬的时候总有一些办法让它下降，股市下跌的时候总有各种办法让它上升。举个例子，就跟买彩票一样，中头奖概率远远低于飞机失事的概率。”国家发改委经济体制综合改革司原司长孔泾源表示，中国股市目前市值到达了14.2万亿美元，位列世界第二，日交易量2822亿美元为世界第一。

　　他在上海金融业联合会、上海高级金融学院、中国金融研究院与富邦金控共同主办“2015中国金融高峰论坛”上指出，中国的股市行业主要在金融业，银行占了18.7%，非银行金融机构占了8.7%，占了沪深两市的1/3。除了金融领域之外，所有第二、第三产业加在一起，在GDP总量增加值中都不及金融，这是喜忧参半的结构优化，同时也是虚拟经济和实体经济的颠覆性失衡。

　　孔泾源认为，中国股市是一个本末倒置的体制，而这是杠杆形成原因之一。我国的资本市场应该先主板后基层市场一步一步发展，但恰恰走了一条相反的路，而且采取审批的方式，“几十家、几百家、一千多家、两千多家，全部挤压进去抢夺不多的筹码，还引进了杠杆因素，场内场外配置3万亿，按3%到5%的杠杆率。”

　　而杠杆形成的第二个原因，孔泾源认为是倒三角的货币结构、资本市场结构和政府财力结构。五年间中国M2翻一倍，对比美国500多亿M3，中国的M3并不高，结果是距实体经济越近，货币的供应越少，金融对实体经济的之支持力度越小，甚至机制性的脱实向虚。

　　杠杆第三个问题在于负债率一路攀升，2008到2014年，居民部门债务总额GDP的比重从18.2%提高到36%，上升了17.8个百分点，非金融企业部门从98%提高到123.1%，上升了25.1个百分点，金融部门从13.3%提高到18.4%。

　　“这次的去杠杆跟过去不一样，是防通缩期的去杠杆，财政政策回归积极态势，投资政策频繁出手，PPP项目2万亿美金，提前下达2016年重大项目建设投资计划。”孔泾源这样说道，杠杆问题包括间接融资领域的地方债务、影子银行融资、民间借贷等；直接投资领域的资本市场结构失序，资本市场准入体制、分配规则对供求关系、价格形成及市盈率的扭曲，资产证券化次序的失误，金融机构资产市值过度集中，资本市场配子引入、两融失衡与股市的泡沫化。