2019年以来，ETF成了公募基金的必争之地。不过，这块“蛋糕”并不好啃。

　　多者首募上百亿，少者刚过成立线，ETF发行呈现“冰火两重天”。

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　　募集情况明显分化

　　据Wind统计，截至9月25日，年内共成立45只ETF。从发行规模来看，ETF之间两极分化严重，首募规模在10亿元以上仅16只。

　　吸金王者——央企创新驱动ETF，囊括了年内发行榜前四名。博时、嘉实、广发、富国旗下央企创新驱动ETF，首募规模分别为167.35亿元、132.5亿元、86.76亿元、72.02亿元。

　　而大部分ETF的发行情况不甚理想，有20只首募规模不足5亿元。

　　对于这一“冰火两重天”的现象，格上财富研究员张婷在接受《国际金融报》记者采访时指出，整体而言，当前募集规模较大的基金呈现特色化，多为主题类ETF；募集规模适中的，主要是Smart Beta；规模较小的多是传统的宽基ETF。

　　张婷认为，出现这种分化的原因主要在于两方面：其一，不管是竞争小、壁垒小的ETF领域，还是发行规模较大、竞争激烈的宽基领域，后来者都较难发行；其二，ETF规模较大的基金公司，ETF跟踪误差更小，相对而言，新发行ETF也更容易受到市场认可。

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　　逆袭的两条路径

　　对于ETF基金而言，传统的宽基ETF，比如沪深300、中证500、创业板50等，已经具备头部规模优势，后来者想要弯道超车不易。

　　业内资深人士望京博格（化名）向《国际金融报》记者表示，ETF仍有很大的市场容量可以开发，基金公司想要后来居上，可以从降费率下手。

　　望京博格举了易方达基金的成功案例。在沪深300ETF领域，一直是华泰柏瑞独领风骚。截至二季度末，华泰柏瑞沪深300ETF规模已达364.68亿元。而易方达通过降费率的方式，成功分得“一杯羹”。截至二季度末，易方达沪深300发起式ETF规模接近90亿元。

　　从费率来看，华泰柏瑞沪深300ETF的管理费为0.5%，托管费为0.1%；易方达沪深300发起式ETF的管理费为0.15%，托管费为0.05%。

　　不过，在望京博格看来，降费率并非一件容易推进的事情。“无论大小基金公司，管理层都是在为股东打工，而降费率是一件需要持续5-10年的事情，大部分公司迫于短期的绩效考核，难以去考虑这么长远的事情。参考美国市场，做指数基金的公司，最终活下来的只有5家。”

　　除了降费率，特色化发展或许也是一条逆袭之路。张婷表示，对于后来者，传统宽基指数的超车难度较大。可以把重心放在主题类指数、特色化指数以及Smart Beta上面，这些领域的竞争还不太激烈。

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　　如何买到“最佳”

　　基金公司对于ETF的布局已经进入白热化，目前仍有22只产品在如火如荼地募集中。而市场存量ETF已超过200只，投资者如何从中挑选适合的产品？

张婷建议，投资者挑选ETF产品时，要进行一定程度的风险分散。比如，沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF可以进行组合配置。“目前仍建议以沪深300为主，盈利增速仍然具备绝对优势。另外，尽量选择规模较大、流动性较好的ETF，能够更好的变现”。

　　望京博格则更看好中证800ETF，“如果从定投而言，中证800一定优于沪深300或者中证500，因为这个指数相对A股而言覆盖率更大，长期而言，投资性价比更高。因为你很难判断未来哪个行业会更好，也很难判断是大盘会好还是小盘会好。这样的情况下，就去买‘整个市场’”。

　　从宽基指数的标的来看，沪深300代表大盘蓝筹，中证500代表小盘成长。望京博格认为，未来谁的业绩更好，很难判断。投资指数基金最优的模式就是尽量跟踪整个市场，中证800指数(4025.6171, 8.06, 0.20%)相当于“八成的沪深300+两成的中证500”。

来源：新浪财经—自媒体综合