本文根据上证报、证券时报等多家媒体采访综合整理价值投资时代已经开启前证监会主席肖钢周五表示，A股市场“二八”现象是一个结构性行情，价值投资时代已经开启。他提到，过去一段时间中小市值的股票价格比较高，“这也符合市场规律”。谈注册制改革肖钢还表示，不能马上实施注册制，并不意味着现行的发行审核制度就不能加以改进和创新。应该将其看作历史的动态过程，这是一种很好的探索。应当积极创造条件，建设符合中国国情的注册发行制度。注册制改革是整个资本市场改革的牛鼻子工程，但同时注册制改革也要具备一些条件才能实施，从核准制到注册制改革中间必然有一些过渡。“从趋势上看，对IPO的监管肯定是趋严的，下一步的过会率很难预料，但是在股票发行核准制下，加强审核是政策取向。”肖钢说。肖钢还将注册制改革及市场健康发展的根源归结于改革开放，“我觉得还是要改革发行制度，因为资本市场健康发展最终还是要靠改革开放，最终解决这些问题的根本出路还是在于改革开放。”此外，他还认为新股常态化发行会持续，“至少我个人认为应该坚持常态化发行。”同时，退市制度应进一步改进和完善。要积极地创造条件，推进符合中国国情的注册发行制度。谈“独角兽”企业上市对于“独角兽”企业上市问题，肖钢称，资本市场支持独角兽企业上市，是核准制度的一个创新，过去我们国家的资本市场在股票发行的制度上经过了好几个阶段，最早是搞额度制度，然后有一个通道制，后来我们发展到核准制。A股新股发行制度改革，服务独角兽企业上市，是新股发行核准制度的创新。他还表示，目前资本市场支持新兴经济不断出台改革和创新举措，对于增强资本市场服务实体经济能力、支持创新起到了很好的作用，比如最近360回归A股、富士康IPO特批等，下一步预计还会有进一步的举措。反思股市异常波动教训谈及2015年股市异常波动的教训时，肖钢认为市场需要从严监管，“我认为从严监管是对的，我本人作为前主席（在这方面）需要反思。”对于证券违法中违规的处罚金额偏低的问题，他认为，因为有的法律规定的处罚金额很小，起不到威慑作用，违法违规的成本较低，所以他同意提高处罚金额。而对于目前资本市场各类违法违规行为，肖钢认为，依据证券法能够给予的处罚金额上限偏低，有必要通过证券法的修订提高处罚金额上限，尤其是欺诈行为，应受到严厉处罚。大力发展直接融资肖钢表示，按照十九大报告要求，资本市场下一步要大力发展直接融资。我们国家经济要转型，增长动力要转换，必须要发展资本市场，发展股权融资，这首先要把市场基础制度建立好。肖钢说，资本市场融资功能要完备，基础制度要扎实，市场监管要有效，投资者权益要得到充分保护，要构成这个体系面比较广，不仅是监管部门的事，也不是业界一个方面的事情，应该是全社会和市场参与各方共同的一种责任，特别是市场文化建设，这需要更长久的时间。降低新三板投资门槛问题还需研究针对新三板市场交易不活跃的问题，肖钢表示：“目前业界有不同的看法，有的人提出建议降低门槛，有的认为新三板市场是一个机构投资者为主的市场，不应该降低门槛。降低后散户较多就与目前沪深市场投资者结构趋同了。这个问题还需要研究和讨论。”另外，针对证券法修订的问题，肖钢表示，两年前已经有一个修订草案，全国人大常委会也二读审议过，但现在看证券法修改确实难度也比较大，还有很多问题需要深入的研究，因此肯定是到新一届人大完成修改。