9月20日，中科信息（300678.SZ）在“特停”复牌后的首秀便以涨停告收，受此带动，次新股板块当日表现强劲，贡献了两市51只涨停股中的33只。

不过，也有部分此前股价高企的公司在今天遭遇资金离场，再次诠释着游资“见好就收”的炒作风格。以创业黑马（300688.SZ）为例，当日主力净流出8488万元，股价报收于93元/股，下跌5.23%，换手率高达46.75%，登上了当日龙虎榜。

尽管不能排除部分公司 “被特停”后正在进行应景式回调，可事实上，今年上市的新股大多没有摆脱“开板即跌”的命运，整个次新板块也逐渐成为少数品种的“寡头盛宴”。

机构人士指出，在存量博弈的震荡市下，次新股持续走强的势能受限，短期做多的理由不充分，参与则以低吸获利了结为主。

游资获利回吐

尽管今日次新行情见涨，但对比涨跌个股不难发现，提前埋伏的游资已经开始斩仓离场，尤其像创业黑马、中环环保（300692.SZ）等前期涨幅较大的个股今天逆势出现下跌。

“次新股疯狂拉升是短期行为，在经历了几天的普涨后，次新股走势将分化，游资基本上都是 短线伏击 后的获利了结套路。”9月20日，广州一位私募基金经理告诉记者，目前的大票和小票都没有明显的做多理由，依旧是“打一枪换个地方”。

以创业黑马为例，Choice数据显示，20日盘后龙虎榜中，位于卖一的华泰证券无锡解放西路营业部净卖出3144万元，而其曾在9月11日、6日、5日共计净买入创业黑马7712万元；位于创业黑马卖二的华泰证券上海武定路营业部净卖出2335万元，而这也是该营业部9月第四次大额减持该股，前四次共计卖出5933万元，该营业部9月4日还现身过创业黑马的龙虎榜，净买入7096万元。

此外，卖三到卖五席位中，均在9月中吸筹创业黑马，直到20日，这五家营业部全部出现在了朗新科技的龙虎榜上，而且无一例外成了卖出方，合计卖出1.11亿元。

从这五家营业部近期的交易明细来看，均为典型的“短线游击”操作。类似的情况同样发生在华大基因（300676.SZ）、中环环保（300692.SZ）、杭州园林（300649.SZ）等公司身上。

尽管不能排除部分公司是“被特停”后所进行的应景式回调，但事实上，以时下次新股开板后的命运来看，绝大多数公司在经历“疯狂”之后便开始步入平淡最终走上不愠不火之路。

前述私募基金经理认为，尽管目前市场两融的杠杆资金不断上升，但根据历史牛市启动前的数据对比，仍是杯水车薪。“且场内仍是存量博弈的态势，前期炒作加速了资金的超负荷运转，次新行情仍是个别标的的 寡头盛宴 ，炒作风险犹存。”

Choice数据统计显示，截止到9月20日，今年新上市的公司中，已有330家股价打开“一字板”，其中有110只目前股价高于当初的开板价格，占比为33.53%。而超过66%的次新股却在开板之后转入连绵下跌，其中有9只个股目前股价较开板价格遭遇“腰斩”。

炒作资金渐入“迷茫期”

根据过往次新行情的演绎情况，在各大金主“击鼓传花”作用下，个股股价虽有波动却幅度可控。但从上周五开始，部分次新股在主力退出后纷纷跌停实属罕见。深圳一位私募人士告诉记者，这是资金不敢追高的体现。

以海鸥股份（603269.SH）为例，今年6月5日开板之后，峰值股价44.44元/股一度回调至8月10日的22.99元/股。近期，主力游资分别在9月15日、9月18日两个交易日撤走6830万元和1000万元，导致该股在前一交易日跌停之后，本周一再跌9.91%。

“以前市场奖励追高者，现在却在鼓励低吸。”前述私募人士告诉记者，周期、金融等题材的次新标的一直是此前轮动的主角，但从本周金融断档之后，反而转到食品、白酒等防御性题材，“显然游资对继续高追高打的信心不足。”

无独有偶，贝瑞基因（000710.SZ）在上周四涨停之后，周五高开四五个点之后便一路砸到跌停收盘。前一天主力游资还在合力扫货共计15309万元，第二天就乍现18559万资金的出逃，仅中信证券上海淮海中路证券营业部15日就祭出1.05亿元的大卖单。

“相比过去题材轮动温和的资金切换方式，“这种 硬着陆 还是头一次见。” 前述深圳私募人士介绍说，主要是由于目前做多次新股的理由不充分导致，目前还处于一个风险释放的阶段。

对接下来的次新股机遇，该人士坦言，短期仍存在震荡整理的需求，“在震荡调整的大背景下，次新股持续表现强势的难度增大，加之前期获利盘丰厚，所以短期不建议追高次新股，有了获利应该及时了结。”