环球投资者在高枕无忧了一年之后，终于感觉到了一阵寒意——朝鲜和美国好像要干上了？

周四，朝鲜强硬称特朗普的言论是“一堆废话”，并透露攻击关岛附近区域的计划。恒指因此开启滑滑梯模式，截止中午，跌442点，1.6%，回吐八月份所有涨幅。日韩股市也是一路下跌。

特朗普在全世界到处怼，已经是司空见惯，可这次遇上的对手是同样不按常理出牌的朝鲜。危机并非今日才出现，从环球市场看，恐慌从周二晚上已经初现端倪。

8月8号夜晚，消息传出朝鲜具备了制造小型化核武器的能力，特朗普警告金正恩，若继续威胁美国，朝鲜将招致“火与怒”。欧股（英国富时100，下图绿色线）和美股（标普500，下图粉色线）便开始转跌，金价（下图白线）跳涨——

紧接着第二天（8月9日周三）亚洲市场早上开市，黄金（下图白色线）继续攀升，日经225（下图橙色线）和韩国Kospi（下图蓝色线）都开始下窜。恒指一度跌过100点以上，后收跌98点。

到了今天，危机进一步发酵。

对于很多港股投资者来说，手里已经握有股票资产（有的已经涨了大半年，账面盈余很不错），此时该怎么安全度过这段时期呢？

首先要知道地缘政治风险的特点——

1. 短期市场反应难以估计。市场对地缘政治事件的反应很难估计——去年6月。脱欧投票成功，恒指狂跌1200点。11月特朗普爆冷当选，恒指又一度下挫接近千点。但在短暂恐慌后，很快又收复失地。尽管实现知道两个事件都存在不确定性，但投资者仍很难估计当尘埃落定时，市场如何反应。

2. 影响通常较短，除了脱欧和美国总统大选之外，回望近年来欧洲市场出现的几起恐怖袭击，还是亚洲市场出现的地震灾害，可以发现局部的个别事件对市场的影响通常是很短的。危机之后，市场往往会回到原来的轨道上。

针对以上的特点，投资者应该怎么做好短期过渡？

1. 传统避险资产。大多数投资者人在遇到短期风险时是都会想到买黄金和日元。

但是，这些资产的关联度和亚洲股市未必完全呈反向关系。举个例子：尽管近两日金价跳涨，其近来一年的走势和恒指表现，并不是完全相反的关系，反而常常有同步的情况出现。

对于亚洲股市投资者来说，用黄金做对冲，效果未必理想。

2. 反向ETF。 相比之下，反向ETF其实是港股投资者最理想的短期对冲工具。

所谓反向ETF，就是走势与恒生指数完全相反的ETF产品，可以直接在交易所买卖，也有自己的股号。港股市场上的恒指反向ETF有四五家。

这里用规模最大的南方东英恒生指数每日反向一倍产品（7300.HK）来说，美朝之间此次的冲突，其实周二夜晚已在美股可见端倪。投资者如果在周三一早买入7300，已经可以安然过度今天的市场波动。

去年六月的脱欧也是一样，持有恒生指数资产的投资者，如果在脱欧公投这样的不确定性极大的“灰天鹅”之前有机会买入反向一倍ETF，在市场消化脱欧之后再卖出反向ETF，则可以安然度过公投的危机。

该类产品还有一个好处，那就是流动性好，想卖出的时候，在交易时段可以像炒股这样轻松卖出。

这一系列的杠杆反向ETF产品是今年三月中旬才在香港推出的，比日韩市场晚了好几年。发行以来，港股市场一直走强，最近的涨势更是雄冠全球。连升七个月的大时代可谓是十年一遇，投资者开始陆陆续续买入反向ETF来给自己的投资组合套个安全带，站在“高处”也不“寒”。

今天，短期风险重回投资者视线，又到了这类ETF闪烁光芒的时候了。