最近多有网格交易的讨论，网格交易自诞生于外汇市场后，交易者褒贬不一，打算介入网格交易的朋友请先接受一个基本观点： 仅靠网格交易股票标的，不懂得规避其弊病处，难以做到长期稳定盈利或超越大盘指数。

一、操作原理及常见认识误区

网格交易本质上是短期内交易标的价值无重大变化，利用市场短期情绪波动高抛低吸赚钱。日内外汇型网格交易不再此讨论之列，已经死过不少人的啦，朋友们就不要轻易试。具体布网有单边网格和双边网格，资金策略有等量策略（各档标的数量相同）、等金额策略（各档买入金额相同）和金字塔策略（低档买入金额更大，卖出可反道行之）。

（1）误区一：网格交易可放松标的，标的只管波动大就行。外汇、期货，用网格试试，一次黑天鹅就会光屁股。

（2）误区二：基于技术分析所谓均线、支撑位、阻力位，有可能来安排网格比例比通用的等比例网格好。如有人提出在长期均线（60天或120天）上，网格比例取5%，长期均线下网格比例取10%等类似策略，不一而足。这不科学，应是跌得越多，短期市场情绪越低落，买得越多才对。

（3）误区三：网格交易由于资金利用率低，难以跑赢市场平均水平。有人论证，以兴业银行为例，10份资金算，单份资金年化达25%，但总资金只有2.5%年化收益率，收益确实可怜。有点过于守拙了吧，谁让你用十分资金盯着一个标的玩的，看人家耐力投资这哥们就不是这样玩的，多标的+适当基本仓位可大大提高收益率。

（4）误区四：真正价值投资者赚大钱，是靠选股和屁股的，短线高抛低吸显得不格氏呀。对有的人这句话是对的，但对绝大数人，包括有正确投资理念的人也不一定合适。要明白，尽管你很努力地学财报分析、学商业模式和企业前景预测，好不容易花了五年能真正弄懂一到二个行业，可是偏偏这行业里的企业估值都不高不低的（股市大部分时间就是这个状态），该怎么玩捏，又等两三年？可问问财务专家唐朝兄（无恶意，我可是买了《手把手的》），如果国投电力现价13~16元，其他标的也不便宜，不高不低的，减仓又可惜，屁股能不能一直坐稳下去。

二、加强版价值投机网格交易

所谓加强版价值投机网格来改善网格交易为人弊病的两大缺点：

弊病一： 资金利用率与全线套牢是一对矛盾。网格过稀，成交寥寥，收益率自然差，网格过密，容易全线套牢，失去流动性，游戏无法继续。 破解法：多标的，最好3个不相干行业、8个标的以上，利用轮动涨跌实现收益，同时整体仓位控制（很重要，后面要讲）。

弊病二： 振荡市表现好，在单边熊市和单边牛市效果差。破解法： 以市场整体估值为中枢，确定基本仓位范围，做到深熊底高仓位，疯牛不高位瞎玩网格赚颗糖、输间厂。

加强版价值投机网格做法如下：

（1）100万资金，分10分，选10个标的（最好三个以上行业）。

（2）标的满足三个条件：一是PE*PB现价再下跌40%达到历史最低值；二是平均波动率要高。优矿回测平台可以干这事，什么你不会，那就简单点吧，多看看唐朝、管我财、教育家张清一、山行所选标的，他们认为是合理价，在此基础上乘0.8就当历史最低值吧，但你就管不了波动率了。还可看看无下折分级B、ETF，神创、期货、外汇作标的，我看还是算了吧。

（3）依据市场水位，确定基本仓位范围，10只股票均等建仓。用上证50来定，如下：PE =8, 仓位90%；PE =12, 仓位80%；PE =15, 仓位60%；PE =20, 仓位40%；PE =25, 仓位10%。记住PE<8继续下跌，融资进行网格交易，因为从长期看，标的的长期收益率将覆盖融资和交易成本。

（4）采用双等额策略，5%网格间距，10只标的同时启动网格交易，单只最多买入8步。基本建仓后，均采用正向网格，即卖后才买入。

（5）适时调整总仓位，若低于基本仓位15%，则提升一档（即上涨10%）再卖出，高于基本仓位15%，则下调一档买入。各标的一般不会完全同步，出现此种情况就是进入单边市。

（6）标的卖出减少至6只时，若总体仓位低于基本仓位15%，则按第二步增加新标的至6只，原标的重新落入买入区间，继续买入。

记住：标的价值底线很重要，资金利用率很重要（超低估值区间启动融资），标的适当分散很重要，波动率很重要。价值底做保障，多标的波动收益再复利，15~25%年化妥妥的，正所谓：单边熊，不套牢；单边牛，不早跑；振荡市，乐逍遥。

投资第一念：“投资不易”。高确定性下才可用简单策略，网格交易本身就是应对不确定的次优策略，想搞得很简单只能呵呵了。

狼君觉得“价值投机型网格”，较好地解决了估值、仓位、市场情绪利用、个人情绪波动的问题，作为不确定市场（包括估值不确定、市场端情绪不确定、政策不确定等）下的次优策略是可行的。但如何选择标的、如何确保恐惧情绪蔓延时坚定执行，无疑只能靠诸君自己了。